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蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?

在蚂蚁集团A股加H股同步挂牌的三天前,也就是在11月2日的晚上,新华社刊登了一篇文章,名字叫做“话不可随口,事不可随心,人不可随意。”咋一看,这是一篇平淡无奇的鸡汤文。但是,最后的配图“云中马”和金句却颇 ...

蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?



蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


在蚂蚁集团A股加H股同步挂牌的三天前,也就是在11月2日的晚上,新华社刊登了一篇文章,名字叫做“话不可随口,事不可随心,人不可随意。”


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


咋一看,这是一篇平淡无奇的鸡汤文。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


但是,最后的配图“云中马”和金句却颇有深意。

你可以有不同的见解,却没有扔石头的权力。

这指的是谁呢?

11月2日晚上,证监会发布通告,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、中国外汇管理局四部门对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行监管约谈。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?

这次约谈的部门,规格那是史无前例。

同一天晚上,央行和银保监会共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法》,严格的限制了网络小贷公司的杠杆率。

11月3日,上交所和港交所接连发布通告,暂缓蚂蚁集团两地上市。

这几颗炸弹,炸响了平静的湖面。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


引爆这几个炸弹的导火索,或许正是马云10月24日在国家副主席参加的外滩金融峰会上的演讲。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


自称是“金融外行”的马云当着台下一众高官、金融界大佬的面,以行业创新者自居,侃侃而谈。

在谈到经济风险的时候,马云吐槽了巴塞尔协议,说中国金融没有系统性风险,因为没有系统。

谈到创新与监管的关系,马云说监管部门,管的能力很强,但监的能力不够,支持发展的力度不够。


好的创新不怕监管,但是怕昨天的监管,一些处长,监管到后面,自己没有风险,但是整个经济有风险。

接着,马云又炮轰银行,吐槽今天的银行还延续着“当铺思维”,贷款需要抵押和担保,而未来需要的是“用大数据为基础的信用体系”。

马云在这次会上洋洋洒洒讲了21分钟,台下坐着的人面沉如水。

今天,马云被监管约谈,蚂蚁上市推迟,网贷新规出台,政策多管齐下,蚂蚁集团前途堪忧。

造成这一切的,是因为马云演讲说的话不对?还是马云把话讲得太直接?

其实,我们去撕开蚂蚁集团的面纱,真相就在不远的地方。



蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


马云提到的监管存在着问题,这句话本身没有错。

正是因为前期对金融科技发展的监管没有到位,当金融披上科技的外衣,就催生了蚂蚁集团这样从事金融服务的大型科技公司(Big Tech)迅速发展的关键所在。

但是,进入金融服务业的Big Tech公司本质上还是在做金融服务,它并没有改变基于信息处理的金融中介模式。

也就是说目前的金融科技业务与传统银行,其实没有本质的区别。

蚂蚁集团最赚钱的业务是什么?

是消费信贷业务,本质上就是吃利息的模式。

你可能会觉得,银行贷款需要担保品,需要抵押和资产评估啊,支付宝的花呗、借呗就不需要啊。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


实际上,从事金融服务的Big Tech公司在实际放贷中也需要担保品。

在小额度之内,你的担保品就是大数据之下,你的消费记录,你的还款记录所积累的信用。


你要是还不起,那不好意思,你就要被上征信黑名单,从此,你的信用不值一分钱了。

而你要去借超出信用额度外的钱,同样需要抵押和风险评估。

我们把蚂蚁集团业务仔细地细分一下:


1、支付业务:就是大家熟悉的支付宝;

2、存款业务:网商银行、支付宝客户资金沉淀;

3、贷款业务:网商银行、花呗借呗;

4、基金业务:包括旗下的全资的天弘基金的余额宝;

5、代销金融业务:支付宝当中的货币市场基金;

6、保险业务:信美人寿、蚂蚁保险代理、商业保险“相互保”。


蚂蚁集团基本跟银行没有太大区别,形成了自己的综合金融服务平台。

假如,要是像马云所说的,管的力度太强,会有一家私企成为与银行平起平坐的存在?


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


当你了解了蚂蚁金服的业务背后的本质,我们再来看看蚂蚁金服利润构成和风险问题。

蚂蚁金服的利润大头主要来自于这几个方面:

第一、贷款业务,也就是借呗、花呗。

如果你仔细算过借呗、花呗的利息,你就会发现它的年化利率曾一度接近24%。


在法规出台后,有所下降,但还是在15%,远远比银行贷款利率的5%-6%要高。

并且,如果你注意了,银行是可以到期,加上利率一次还清,花呗、借呗却是分期,每个月都要加上15%的点去还。

所以,支付宝极其的主张用户使用花呗、借呗,以优惠和补贴吸引普通用户借款,甚至去进行超前消费。

第二、吃存款利息。

天猫淘宝所有的担保品交易当中,在买家最终确认收货,按下确认收货按钮之前,资金都会被沉淀下来,这部分,支付宝是不会支付你利息的。

但是,支付宝把大量的资金放在银行,有多少利息进了蚂蚁集团的口袋呢?

第三、支付业务手续费。

蚂蚁在开通支付业务和花呗业务的商家,都要收取一定比例的手续费。

第四、基金、保险这些其他业务。

在这些业务中,贷款业务是利润的主要来源,甚至有暴利的嫌疑。

为什么呢?

因为蚂蚁集团不仅不用出本钱,还加起了杠杆。

我们都知道,你要放贷,必须得有本钱。

但是蚂蚁的信贷基金中,只有2%是来自自有资金,剩下98%来自于金融机构和ABS(资产债券化)。

什么意思呢?

讲得明白点,举个例子,假设你问支付宝借了10000元,利率是15%,你是不是觉得支付宝最多就赚了你15%的利息?

实际上,金融远远没有这么简单。

我们先看第一轮:你成功借走了支付宝10000元,利率15%,支付宝就拥有了你10000元的债权。

它找给银行说,经过我大数据,人工智能的评估,这个客户是优质客户,一定会还款,要求银行出98%的款,我出2%的款,利率10%,对半分。

银行一算,本金9800,利息500元,5.1%的收益率,还不错,我干了。

支付宝呢?本金200,实际利率扣除给银行的是10%,利息1000元,500%的收益率,当更愿意啊。

然后到第二轮,支付宝把这个1万元的债权做成理财产品向公众出售,保证5%的回报率。


买的人拿到了5%的利息,也买走了风险,而支付宝空手套出了1万元的资金,又可以反复进行循环贷款下去,无穷无尽。

而每一次循环,支付宝就撬动了1万元的社会资金,循环100次,那就是100万。

大家是不是觉得这个模式怎么看起来这么眼熟?

没错,这正是2008年美国次贷危机爆发的根源。

金融机构贷款给穷人买房,然后找到众多保险公司联合担保,把这些房屋合同债券化再加上杠杆和高利率,放到市场上引起众多人去抢购。

看起来所有人都在赚钱,但房价和还款利率也在上涨。


一旦房价涨到一定程度,房子卖不出去,没有人接盘,违约就会发生,银行当然会收回房子,房价就会一路暴跌。


那么银行即使卖出了房子,也弥补不了所加杠杆要赔的钱。

这个时候,这条线上所有的金融机构和保险公司都没有钱去赔付,全部濒临破产。

怎么办?

最终是美国财政部吃掉了所有亏空,也就是所有美国纳税人共同平分了损失。

为什么?

因为这些企业不能倒闭,他们的用户,整个群体连着整个美国社会大众。

Too Big To Fail,大而不倒。

而目前为止,蚂蚁集团个人用户超过10亿,机构用户超过8000万家,数字支付规模达到了118万亿元。

这才是蚂蚁集团身上最大的风险,一旦它加杠杆的过程中有任何一个环节出了问题,没有人能去想象后果,因为所有人都要承担后果。

我想,这些风险,马云老师一定很清楚。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


明白了蚂蚁集团的业务和利润来源,也明白了蚂蚁集团背负的风险,你就能明白,为什么在马云演讲完之后,银行也好,监管部门也好会重拳出击,叫停史上金额最大的IPO蚂蚁集团上市。


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?


因为马云在演讲中透露出了很危险的想法,监管要给企业让步,银行要给蚂蚁支持,蚂蚁要进行进一步的扩张,逐渐成为市场的主导地位。

台下坐着的人一听,坏了,算来算去,原来你才是没被我们监管的那一个。

其实,说到底,国家是非常支持金融科技企业发展和创新的,数字人民币也是中国第一个试点实行的。

但是,创新要落在实处,科技要应用在产品上。

创新不是披着科技的外壳上市,不是做个APP去拉人头,不是绕开监管,鼓励超前消费,更不是大而不倒!


蚂蚁集团被监管约谈,叫停上市,真的是因为马云的演讲吗?

蚂蚁的崛起是因为银行的配合,监管的支持,更是因为便利了众多消费者,提高了金融效率和信用管理,促进了整个金融行业的流动。


这当然应该支持,所以证监会同意让蚂蚁集团上市,并且是以科技企业的名义上市。

但这些支持并不是蚂蚁集团避开监管,甚至要让监管让路的理由。

正是因为监管所在,企业才有了做事的底线,才有了与消费者站在一起的立场。

如果做不好现在,又有什么资本去赌未来呢?


责任编辑丨罗英凡

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